調味品的另一極點凈利竟超過海天味業

小時候我常常會幻想,假如全國每個人給我一塊錢,tt网投网址那我躺著就成有錢人了。當時心里忍不住為自己的機智點個贊,然后激情澎湃的開始行動起來。結果在收拾行囊準備出門的時候被我媽一頓無情棍棒打擊,tt网投网址毀掉了一個即將誕生的億萬富豪。

拖地都懶得抬腿的80、90后宅青年,如今成為了經濟消費第一股。根據淘寶發布的《懶人消費數據》顯示,tt网投网址2018年中國人為偷懶花掉了160億,較去年增長70%。其中95后懶需求增長最快,增幅82%。。。。。。。

說起調味品,大多數人腦海中第一個想到的,就是海天味業這個赫赫有名的十倍大牛股。海天味業憑借醬油單品打下3000億市值,是眾多機構資金的愛股。但是海天味業在全品類調味料中市占率僅7%,這個萬億市場體量足夠大,還有很多投資機會亟待挖掘。

再看需求,個人家庭需求考慮文化習慣,國內消費市場大多以日韓為參照。我國復合調味品占調味品比例為26%,tt网投网址而日韓滲透率均在59%以上。其次從各國復合調味品人均消費量來看,2017年我國零售端復合調味品人均消費為4.3kg/年,相較日韓均值13.99kg/人留有3倍成長空間。

當然不能不考慮實際情況簡單將其他市場情況換算過來,就我個人生活經驗看,tt网投网址我是偏向于復合調味。它最大的優點就是方便快捷,契合現代生活節奏。現代年輕人學做菜的時候,看著中國傳統菜譜里動不動就是“鹽少許,油適量”的描述一臉懵。而有了料包做菜直接放料包,簡直是廚房小白的居家做飯神器。

分別來看,雞精競爭格局已確定,龍頭太太樂市占率40%+。西式和臺式等其他復合調味料格局極其分散、無明顯龍頭,短期內集中度提升難度較大。火鍋底料和川菜調料細分行業景氣度最高,市場空間最廣,其中代表企業是港股頤海國際,A股天味食品。

頤海國際是從海底撈分拆出來的子公司,大股東同是張勇。關聯方海底撈為其貢獻將近40%的銷售額,背靠海底撈,有天然平臺優勢。19年頤海國際營收42.82億,毛利率38%,占據中國中高端火鍋底料市場30%以上市場份額。

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